工业是实体经济的主体，是国家经济命脉所系。2022年，工业对我国经济增长的贡献率达到36%，近10年对我国经济增长的平均贡献率高达34%，为稳定宏观经济提供了有力支撑，是经济增长的“压舱石”和“稳定器”。

　　今年上半年，我国实现了5.5%的经济增长，从生产来看，经济增长由去年以工业推动为主，转为了服务业和工业共同推动。为实现全年经济增长预期目标，工业部门的表现备受关注。今年以来，我国加大稳工业力度，上半年规模以上工业增加值同比增长3.8%。在整体生产继续恢复、企业营收增长加快的同时，部分行业仍面临一定压力。下半年工业生产能否企稳回升？如何继续推动工业部门强信心、促发展，推动国民经济持续向好？《金融时报》记者就此采访了多名业内专家。

　　“预计下半年工业生产将企稳修复。”中国银行研究院研究员刘晨对《金融时报》记者表示。多位受访专家认为，上半年工业生产累计增速平稳恢复，产业结构不断优化，尤其是装备制造业等行业，为全年工业恢复打下了基础。下半年，宏观政策将加力提效，持续稳定企业信心和预期，夯实工业恢复基础。

　　库存周期底部将近　工业生产有望恢复至常态水平

　　上半年我国工业生产稳步恢复，全国规模以上工业增加值同比增长3.8%，工业企业利润降幅连续收窄，工业转型升级稳步推进。在内需放缓和外需疲软的背景下，我国工业生产仍能维持一定的增长水平，显示我国工业生产韧性较强。

　　国家统计局工业统计司副司长江源表示，当前世界政治经济形势错综复杂，对我国工业发展带来诸多影响，工业生产经济运行仍面临较大压力。在专家看来，下半年，产业结构不断优化、工业生产韧性强、企业将进入补库存周期等多个因素有望推动工业生产基本恢复至常态化水平。

　　6月份数据显示，工业生产已然开始逐步回稳。植信投资研究院发布的宏观半年报显示，6月份前3周，全国247家钢厂高炉平均开工率为82.6%，环比加快0.9个百分点；汽车行业稳中向好；轻纺能化行业持续好转。从6月份高频数据来看，多个指标环比开始出现改善。国家统计局数据显示，受国内基建投资大幅提速带动，在去年同期基数抬升的背景下，6月份工业增加值同比增速较上月加快0.9个百分点，超出普遍预期。

　　专家认为，下半年工业生产将继续平稳恢复。从数量方面来看，当前企业库存周期已接近底部。业内专家分析称，本轮库存周期自2020年5月开启，目前已持续39个月，从历史来看，库存周期平均时长为40个月左右，受疫情扰动影响，本轮周期有所延长。但截至2023年5月，工业产成品存货同比增长3.2%，名义库存水平已接近历史底部。“预计下半年工业部门有望进入主动补库存周期。”刘晨表示，消费温和恢复，基建和制造业投资继续发挥托底作用，市场需求持续恢复将逐步传导至工业企业生产端，带动工业生产持续加快。

　　从价格方面来看，6月份，工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降5.2%。专家普遍认为，伴随经济需求修复逐步企稳回升，叠加下半年翘尾因素的负向影响减弱，PPI降幅将逐步收窄。植信投资首席经济学家兼研究院院长连平认为，综合来看，下半年工业生产将向常态化水平修复。

　　“在供给端对工业生产的扰动全面退去的情况下，当前工业生产增长动能主要取决于需求端表现。”东方金诚首席宏观分析师王青分析称，在三季度经济恢复动能有望转强的前景下，工业生产动能也有望增强，尤其是基建产业链持续处于高景气状态，会对工业生产形成一定拉动。

　　制造业亮点突出　新动能引领作用有望持续释放

　　制造业是推动工业部门发展的重要动力。2022年，高技术制造业和装备制造业分别占规模以上工业增加值的比重为15.5%和31.8%，两者合计接近五成。

　　今年1至6月，我国装备制造业增加值同比增长6.5%，高于工业增加值2.7个百分点，对全部规上工业增长贡献率达53.9%，有力支撑工业生产稳步恢复。同时，制造业带动工业企业利润改善作用较强，其中装备制造业利润实现由降转增。此外，创新发展动能积聚增强，高技术制造业增长引擎作用继续显现。

　　展望下半年，专家认为，工业生产领域，新动能的引领作用有望持续释放。2023年以来，工业发展新动能培育不断深化，制造业向高端化、绿色化稳步发展。下半年，伴随各地加快部署先进制造领域发展，工业结构持续优化，工业发展新动能将持续释放。

　　民生银行首席经济学家温彬认为，1至6月，高技术制造业投资保持了11.8%的快速增长水平，下半年也将对制造业投资增长带来支撑。连平表示，下半年，高科技产品增速有望重新加快，将与装备制造业共同推动工业生产保持较快增长。

　　此外，得益于技术储备和完备的产业链布局，我国新能源相关产业全球竞争力不断提升。中国银行研究院研究员叶银丹认为，下半年，新能源相关产品出口有望延续亮眼表现，带动国内新能源相关制造业回升加快。

　　下半年推动制造业回升还应关注哪些重点？刘晨认为，首先，财政政策应持续发力，灵活调整政策发力点，引导制造业高端化、智能化、绿色化发展。其次，继续提升金融机构对制造业发展的支持力度和服务质效，一方面确保对工业、制造业等对经济影响较大行业的信贷支持力度，另一方面加大对设备更新、技术改造、绿色转型等方面的中长期资金支持。再次，以新场景拓展挖掘增长点，带动制造业发展和投资增长。

　　促进民间投资　以有效投资支持工业经济回升

　　工业投资在推进工业化进程和拉动经济增长等方面发挥着重要作用。上半年，基建投资和制造业投资增长较快，同比分别增长7.2%和6.0%，分别拉动全部固定资产投资增长1.5个和1.4个百分点。

　　展望下半年，受访专家认为，基建和制造业投资仍将继续发挥“稳增长”作用，共同推动固定资产投资基本保持平稳运行态势，支持工业经济回升。

　　中共中央政治局7月24日召开会议，强调要制定出台促进民间投资的政策措施。近日，国家发展改革委提出了17项有针对性的具体措施，进一步抓好抓实促进民间投资工作努力调动民间投资积极性。在专家看来，随着宏观经济整体趋稳向好，叠加一系列促进民营经济和民间投资措施落地生效，民间投资下半年有望逐渐改善。

　　为进一步调动民间投资积极性，刘晨提出了几方面建议：一是强化政策的实施效果和监测评估，保障各项举措落地见效，切实增强民营企业获得感；二是积极营造公平竞争的市场环境，切实保障民营企业在市场准入、市场竞争、法律保护等各个环节的公平竞争权益，形成稳定可预期的制度环境；三是建立健全与企业的常态化沟通交流机制，及时了解企业困难和诉求，强化金融对民间投资的支持。

　　近期，国家发展改革委与7家银行建立了投贷联动试点合作机制，有望持续优化金融机构对民间投资项目的融资支持。专家认为，未来应继续发挥政策的支持和引导作用，真正实时了解企业困难和需求，推动解决一批民间投资项目实施过程中遇到的实际困难，并努力与金融监管部门的政策形成合力。